晶圓代工市場，兩極分化
在歷經(jīng)2022年7～8月國內(nèi)各家霍爾元件等芯片晶圓代工業(yè)者陸續(xù)召開法人說明會之后，反映行業(yè)景氣開始呈現(xiàn)兩極化的發(fā)展，即CMOS晶圓代工優(yōu)于砷化鎵晶圓代工，而CMOS晶圓代工業(yè)中又以臺積電、聯(lián)電等兩大龍頭廠商表現(xiàn)最佳，優(yōu)于世界先進、力積電，顯然各家廠商業(yè)績表現(xiàn)因所位處的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)地位、應(yīng)用領(lǐng)域別及產(chǎn)品組合別不同而有所差異。
首先在臺積電方面，其業(yè)績表現(xiàn)并不存在科技產(chǎn)業(yè)普遍所呈現(xiàn)2022年第三季旺季不旺的情勢，反而合并營收季增率將再攀高至10.1～14.5％，公司更霸氣再將2022年全年合并營收年增率區(qū)間由原先的24～29％提升至34～36％，主要是臺積電應(yīng)用領(lǐng)域占比最大的為高效能運算，此部分需求仍顯強勁，況且先進制程含括7/5/4納米制程仍廣受客戶青睞，并未受到PC、消費性電子、智能手機疲弱的影響，況且8月臺積電也將正式展開3納米制程的量產(chǎn)工作。
而聯(lián)電2022年第三季營運展望也優(yōu)于市場原先預(yù)期，其中南科Fab12A廠P5的新建產(chǎn)能，及22、28納米的營收占比的大幅成長，是第三季業(yè)績增長的關(guān)鍵，尤其22/28納米制程應(yīng)用于OLED顯示驅(qū)動、影像處理、WiFi和車用的訂單加持，此均使得2022年第三季聯(lián)電產(chǎn)能利用率非但未下降，反而還能維持滿載情況，且代工報價也并未出現(xiàn)調(diào)降。
其次在世界先進、力積電部分，2022年第三季營運績效則恐怕未盡理想；其中世界先進在法說會中釋出保守的訊息，包括本季面臨降價壓力、產(chǎn)能利用率驟降至八成、合并營收季減率達到13～15％，同時下修年度資本支出達4％等，且因應(yīng)市況轉(zhuǎn)弱，世界晶圓五廠新產(chǎn)能開出時間也將遞延，原訂2023年上半年新增每月2萬片產(chǎn)能，將延后半年開出，顯然世界先進受到成熟制程供需未如先前緊俏的影響甚大；而力積電因為市場需求下滑，特別是驅(qū)動IC、CMOS影像感測元件、利基型DRAM等三大應(yīng)用受明確的庫存調(diào)整壓力，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率約下降5～10個百分點，使得第三季公司毛利率將出現(xiàn)下滑的局面。
再者砷化鎵晶圓代工大廠—穩(wěn)懋，2022年第三季營運展望則陷入悲觀的局面，由于穩(wěn)懋營收來自Cellular PA 比重最高，且在Cellular PA 接單來自中國的比重達到五成，因此受智能手機庫存調(diào)整影響程度甚深，故穩(wěn)懋2022年第三季合并營收季減率為24～26％，毛利率更將跌破三成的水準，同時公司也下修全年資本支出，從原先的120億元降至80億元，此均反映此波以中國為首的Android智能手機市場的庫存調(diào)整及整體總體大環(huán)境不確定因素提升，對于砷化鎵晶圓代工廠商所造成的沖擊。
值得一提的是，近期美國眾議院議長佩洛西訪臺前后，皆引發(fā)臺海情勢緊張對于臺灣半導(dǎo)體業(yè)影響議題，特別是佩洛西訪臺前，適逢臺積電劉德音董事長罕見接受CNN專訪，美國眾議院議長裴洛西訪臺時，不但與臺積電劉德音董事長進行視頻會議，宴會上包括創(chuàng)辦人張忠謀、劉德音董事長均是座上賓，此均突顯臺積電對于美臺關(guān)系、全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈所扮演的極度關(guān)鍵地位，但另一方面也將成為策略家的兵家必爭之地，美中兩大強權(quán)的地緣政治變化勢必也將牽動臺積電未來的布局與發(fā)展。
短期內(nèi)護島神山若能持續(xù)在先進制程拉開與競爭對手的差距，并穩(wěn)住重量級客戶的訂單，且海外市場采取象征性的投資設(shè)廠，以結(jié)盟、互補兩方之間的優(yōu)勢為主，避免建廠成本對獲利造成過度壓力，并適時在全球地緣政治動蕩之際，隨時以最彈性的策略加以因應(yīng)，此方能暫時穩(wěn)固全球晶圓代工龍頭的地位，也持續(xù)成為臺灣最堅強硅盾的領(lǐng)頭羊。
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